学校生活、会社生活が始まりましたね。最近は急に熱くなってきて早くも初夏の訪れを感じますが、皆さんはいかがお過ごしでしょうか?僕はというと、トランプ発言のせいでGW早々荒れ模様な相場で四苦八苦してます。(ダウが下落してる隙にさらに米国株式投資信託を購入しましたが、吉と出るか凶と出るか)
 今日は前回に引き続いて投資信託の説明です。今日は、アクティブとインデックスという2つの大きな投資信託の種類を説明したいと思います。


(ファンドの種類)
 どんなモノにも種類があるように投資信託にも多くの種類があります。分類の仕方としては、「投資先の商品」による分類と「運用方針」による分類があります。前者は、日本株式や外国債券など、どの金融商品に投資しているかで分類します。後者は、そのファンドがどのような運用方針で運用されているかで分類します。今回は、後者の運用方針による分類によるアクティブファンドとインデックスファンドの違いを説明します。

(インデックスファンド)
 投資信託のオーソドックスな運用方針はインデックスです。インデックスファンドはインデックスに連動した運用成績を目指して運用されるファンドです。

 では、インデックスとは何か?インデックスは日経平均株価やダウ平均株価、S&P500などの株価指数のことを指します。つまり、インデックスファンドはこれらの株式指数に連動するように運用されるファンドということになります。

 なので、日経平均株価が上昇すればファンドの基準価格も上がりますし、逆もしかりです。そのため、インデックスファンドでは株価指標の上昇とファンドのリターンが似た値を示します。株価指標が1年間で10%上昇すれば、ファンドの1年あたりのリターンもだいたい10%になります。

(S&P500(米国株式の指標):1年)
 スクリーンショット (27)

(S&P500に連動するインデックスファンドの基準価格:1年)
 スクリーンショット (29)
 こう見ると、インデックスファンドがいかに株価指標に連動しているかが分かると思います。インデックスファンドが長期運用に向くのは、長期間保有することで経済発展の恩恵を受けることができるからです。その国の経済発展に伴って資産の長期的な資産成長が期待できるのです。


(アクティブファンド)
 インデックスファンドに対して、アクティブファンドはその名前の通り積極的な運用によってインデックス以上のリターンを狙う運用方針です。つまり、インデックスが1年で10%上昇した時に、10%以上のリターンを得られるように運用されるのがアクティブファンドです。

 アクティブ運用のために、ファンドを管理するファンドマネージャーは大きな成長が期待される銘柄を選定して集中投資します。そのため、アクティブファンドはインデックスファンドに比べて組入銘柄数が少なくなります(分散投資の観点からはやや不安定となります)。

 また、成長銘柄を見極めるための情報収集等でコストがかかるため、信託報酬というコストがインデックスファンドに比べて高くなります。その代わり、優秀なファンドマネージャーが運用するアクティブファンドはインデックスファンドのリターン(利益)を大きく上回ります。

 とはいえ、インデックスファンドに比べてリスクも大きくなるため、購入する比率はインデックスファンドに比べて少なくするのが無難です。また、流動的な市場で絶えずアクティブ運用することは困難で実際にアクティブ運用ができているファンドは全体の40%と言われています。

(MSCI ACファーイースト(アジア株の株価指標):2004-2019)
 スクリーンショット (32)
  青線で2004年から2019年で2.3倍になったことが分かる。

(MSCI ACファーイーストに対するアクティブファンド:2004-2019)
 スクリーンショット (34)
 2004年が1万円台だったのが2019年は5万円台に到達したことが分かります。つまり上のインデックスに対して2倍以上のリターンを実現していることが分かります。このファンドはアメリカの大手投資銀行のJP.モルガンが運用しています。このように、アクティブファンドはどの企業の誰が運用しているかが重要なポイントになります。

 インデックスファンドとアクティブファンドの違いが分かってもらえましたか?この違いは投資信託を選ぶうえで重要なポイントになります。

 投資に回せる金額が少ない最初のころはインデックスファンドに投資することをお勧めします。余裕が出てきたらアクティブファンドを一部組み込んでみるのもいいでしょう。アクティブファンドはあくまで補助的な位置に置くのがいいと個人的には考えています。

 最近、東大で投資の話ばかりしていたら結構興味を持ってくれる人が多くてうれしいです。今後も金融商品についての分かりやすい説明をしていきたいと思うので、是非読んでみてください‼

(参考:内藤忍「資産設計塾」第4版、2015、自由国民社)

※投資は自己責任でお願いします。本ブログは特定の金融商品や特定銘柄の購入を促す目的はありません。本ブログを参考にして発生したいかなる損失についても運営者は責任を負いません。
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 GWももう終わりだね。学生は学校へ、社会人の皆さんは会社へと戻るときが来たね。まだまだ休んでいたいのに~、でも学校・会社にいかないわけにもいかないし、そんな感じかな。

 この時期何かと話題になるのが5月病。新学期や新入社員として新しい環境に置かれて、慣れない環境に戸惑ったり、人間関係で悩んで学校や会社に行きたくなくなるあれね。今回はそんな5月病にも触れつつ人間関係を国際関係の観点から考えてみた。


 そもそも国際関係って何よってとこから。国際関係っていうのは主に国家間の関係(外交)や国家を超えた経済や政治の結びつきのことを言う。今回は国際関係のうち、国家間の関係(外交)の側面から人間関係を考えてみたいと思う。

 個人と国家なんてまるで違うものじゃないかって?僕はそうは思わないな。(すごい単純化すれば)国家も個人も利害を持った主体だし、強い国家もあれば弱い国家もある。また、同じ国家でもA国に対しては優位だけど、B国には弱腰みたいなこともあるよね。

 人間でも、ある人にとっては先輩だったり上司でも、別の人にとっては後輩だったり部下だったりするよね。人間関係が複雑なように国家同士の関係を複雑なんだ。人間が集団を作るように、国家も利害に応じて条約を結んだり、国家連合を作ったりする。

(WW1に学ぶ教訓:「1つの集団に所属するのは危険」)
 じゃあどんな人間関係が望ましいのか?その前に望ましい国家関係の話をしないとね。
 第一次世界大戦ってあったじゃない。なんで元々はセルビアの少年がオーストリア皇太子を暗殺しただけの事件(失礼な言い方だけどね)が世界大戦を引き起こしてしまったのか?

 それは当時のヨーロッパの主要国(列強)が同盟国(ドイツ・オーストリア・イタリア)と協商国(ロシア・イギリス・フランス)側のいずれか一方の陣営にしか属してなかったからなんだ。最初はセルビア(協商国)とオーストリア(同盟国)の戦争だったのが芋づる式に両陣営の国が参戦して世界大戦に発展しちゃったってわけ。

 さらに、両陣営の内部に目を向けてみると、同盟国の内部ではイタリアがオーストリアに不満を抱いていたり、協商国は同盟国という敵がいるからまとまっているようなもんだしとそんなに仲良しでもなかったんだ(イタリアは途中で裏切ったしね笑)。

 ここから、得られる教訓は「1つの集団に所属するのは危険」ってこと。1つの集団にしか所属しないとそこでの人間関係に縛られるし、価値観も固定されちゃう。それに、そもそもその集団が「誰かを嫌い」っていう消極的な理由でしか結びついていない場合もあるしね。

 実は、いじめ問題やカルト主教問題もこの「1つの集団に所属する危険」を象徴的に表しているんだ。いじめの場合、その集団にしか居場所がないと「いじられキャラ」という嫌な役回りを演じてでもその居場所を守ろうとしてしまうんだ(そもそもいじめてる側は論外だけど)。特に学校っていう閉鎖的な空間だとなおさらね。

 次にカルトの場合、これも元々どの集団にも所属してなくて居場所のなかった人がカルトに居場所を見つけてしまうと、その居心地の良さにはまってしまって抜け出せなくなる(東大生は要注意だね)。

 仮に、複数の集団に属していれば1つの集団で居づらくなっても他の集団に行けばいいし、価値観が固定されることがないから客観的に物事を考えやすくなる。それに、多様な価値観や人に触れることは自分にとってとてもプラスになると思う。

(多方面外交に学ぶ:「多方面交流の重要性」)

 多方面外交って聞いたことがあるかな?1個の国とべったり仲良くするんじゃなくて複数の国家と良好な関係を築こうとする外交方針なんだ。例えば中央アジアのカザフスタンがこの外交方針をとってる(運営所は3月に2週間カザフに行きました。いい国だった笑)。

 カザフの場合、もともとロシアの影響力が強かった。そのうえ、東に大国中国があるしユーラシアの中央に位置するっていう地理的な重要性もあるんだ。カザフにとっては特定の国とだけ仲良くするとその国から強い影響力を受けてしまう懸念がある。だから、多方面外交で色んな国と仲良くすることで1つの国の影響力だけが高くなってしまうことを防いでいるんだ。

 ここから得られる教訓は、「多方面交流の重要性」。要は、いろんな集団に属する人と個人的な関係を結びましょうってことだね。ここで重要なのは、集団に属すだけじゃなくてその中の個人と深い人間関係を結ぶこと。そしてそういう関係性を複数持っておくこと。

 例えば、1人しか友達がいなかったとしよう。その友人がいい人なら全然いいんだけど、実は意地悪だったとしよう。あなたはその事実にはうすうす気づいてるんだけど、他に友達もいないしその人とずるずると付き合ってしまう。

 これは言ってしまえば「依存関係」だ。もし、複数の個人と深い人間関係をもっていれば、そんな意地悪な友人をとっとと捨てて他の友人との時間を増やすことができる。

 それとさっき「個人と」ってことを強調したよね。もちろん多様な集団に属することも重要なんだけど、もっと重要なのはその集団内の個人とちゃんと関係を結ぶこと。集団はいざというときにあてにならないけど、深い関係を持った個人は困ったときに必ず助けてくれる(ソースは僕)。

 国連とか国際社会(集団)に非難されてる国でも支援してあげる国ってあるじゃん(モロッコを支援するスペインとか、北朝鮮をひそかに支援してた中国とか)。

 ってな感じで考察してみたんだけど、だいぶ無理のある論の進め方になちゃったかな笑。
 最初の5月病の話に戻るんだけど、そりゃ新しい環境に放り込まれたら1から人間関係を作っていかなきゃいけないから大変だよね。でも、思い出してほしい。皆にはいままで築いてきた人間関係がある(あるはず)。

 もしも新しい人間関係に挫折したら家族でもいいし、友人でもいいから話を聞いてもらおう。そのうえで、新しい人間関係を築く上では上に書いた2つのこと、つまり「複数集団に所属する」と「個人との深い人間関係を複数持つ」を意識してみてほしい

 それじゃあまた、GW明けから頑張ってきましょう!!
 運営者は明日は1限からです、(;´д`)トホホ

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 金融リテラシーの話の途中だけどいったん休憩して最近考えたことについて書きたいと思う。

 つい先日、ブックオフにいらないゲームソフトを売りに行ったんだ。6本のDSのソフトと1本のPSPのソフトを売って1480円になった。正直、自分としては全部で500円も行けばいいと思ってたから驚いた。同時に、中古買取の中に人間の欲望に関する面白い性質があるように感じたんだ。

 僕たちが何か製品を買うときって、自分が支払う金額と自分がその製品に見出した価値が等しいと感じる時だよね。つまり、ここでは等価交換が成立してる。でも大抵の物って使っていくうちに価値が無くなっていくように感じるよね。シャンプーとか調味料とかの消費財はそもそも使えばなくなっちゃうしさ。

 ここでは、ゲームソフトとか車、衣服なんかの比較的長く使える物に話を限定しよう。さっき僕が書いた「自分がその製品に見出した価値」があったよね。これを仮に「見なし効用」って呼ぼうか。効用ってのは経済学の用語で個人が得る満足感を表すんだ。僕らが物を使っているとだんだんとこの「見なし効用」が減っていくんだ。

 最初は楽しかったゲームに飽きたり、新しい服を買って前の服がいらなくなったりって感じでね。そして最終的にはいらなくなって(「見なし効用」がゼロになって)中古買取に出す。そして、自分にとっては全くいらない無価値なものと交換にお金が手に入る。僕らとしては無価値の物がお金になったんだから万々歳だよね。でも話は続くんだ。

 買取業者は買い取った中古品に利益を上乗せして新たな買い手に売るんだ。ここで面白いのは、新たな買い手は元の持ち主にとっては無価値で、その上に「買取業者の利益」が上乗せされた価格(定価)と自分がその物に見出している価値(新たな買い手の「見なし効用」だね)が釣り合っていると考えているんだ。

 ようは、ある人にとって無価値な(効用を生まない)物が別な人のために価値(効用)を生み出すってことだ。

 言葉足らずな説明で混乱させちゃったらごめん。でも、個人的には上に書いた中古買取における現象はとても興味深かったんだ。

 経済学には、「人間全体の欲望は人間が利用し得る資源量を超えている」っていう共通認識みたいなものがある。だから、どう資源を配分していくかは経済学にとって重要な研究領域なんだ。

 今回の中古買取で面白かったのは、僕ら人間の欲望が主観的であるってことを改めて気づかせてくれたこと。同じ物に対しての個人の価値付けは千差万別だ。逆に個人には価値が無いものでも他人の欲望の対象になる。

 大量生産・大量消費の資本主義社会では一回使われただけで捨てられてしまったり、無駄に生産してしまって製品が余ってしまったりってことがしょっちゅう起こるけど、中古品の流通を活性化させることで、限られた資源で多くの人の欲望を満たせるんじゃないかなって考えたわけ。

 最近は情報通信技術が活性化してきて「メルカリ」とかの中古品を個人でも取引しやすくなってきてる。これは限られた資源を有効活用するって意味ではとてもいいことだと思う。

 これ書きながら、GW中なんだけどブックオフぐらいしかいてねーよって悲しくなった(泣)もうGWも最終日だけど皆どんなところ行ったのかな?
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